智能電表業(yè)務(wù)快速發(fā)展。2016年,公司加快走出去步伐,報(bào)告期內(nèi),成功獲得挪威智能電表訂單,并再次成功中標(biāo)意大利電表合同。在亞洲市場(chǎng)上,公司與馬來(lái) 西亞客戶簽署新的項(xiàng)目聯(lián)合體協(xié)議,共同深耕東南亞市場(chǎng),進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí),公司在成都新設(shè)智能電表研發(fā)生產(chǎn)基地,電表產(chǎn)品可以直接通過(guò)陸上絲綢之 路快速運(yùn)往中東、歐洲區(qū)域市場(chǎng),7月份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正式開(kāi)業(yè)。我們認(rèn)為,通過(guò)公司積極客戶的拓展和成都子公司的開(kāi)業(yè),智能電表業(yè)務(wù)仍能保持高速增長(zhǎng)。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議:我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.25元、0.31元、0.38元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為42倍、34倍和28倍。公 司是大陸少有的存儲(chǔ)芯片封測(cè)核心標(biāo)的,手機(jī)OEM業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng),智能電表業(yè)務(wù)市場(chǎng)拓展不斷取得突破。首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:存儲(chǔ)芯片行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);OEM業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),智能電表業(yè)務(wù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

深科技公司8月30發(fā)布2016年半年業(yè)績(jī)公告,公司把握市場(chǎng)機(jī)遇,經(jīng)過(guò)垂直整合、開(kāi)拓市場(chǎng)、引進(jìn)新客戶等措施,上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.7億元,同比降低4.6%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2億元,同比增長(zhǎng)60.5%。

收購(gòu)沛頓科技,進(jìn)軍高附加值存儲(chǔ)封測(cè)行業(yè),空間巨大。在《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的政策推動(dòng)下,我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)開(kāi)始迎來(lái)發(fā)展的加速期。公司收購(gòu) 的沛頓科技在電腦存儲(chǔ)芯片封測(cè)領(lǐng)域?qū)嵙π酆瘛９驹?016年4月導(dǎo)入DDR4項(xiàng)目,截至6月底,DDR4出貨量已突破150萬(wàn)條,為公司開(kāi)拓了新的利潤(rùn) 增長(zhǎng)點(diǎn),受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移趨勢(shì),公司在存儲(chǔ)封測(cè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域成長(zhǎng)空間巨大。

致力于高端制造,公司手機(jī)OEM業(yè)務(wù)開(kāi)始放量。在通訊與消費(fèi)電子領(lǐng)域,華為業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng),2016年3月,公司獲得華為終端“優(yōu)秀質(zhì)量獎(jiǎng)”,成為唯一獲此殊榮的手機(jī)EMS工廠。此外,公司年初導(dǎo)入的華勤和VIVO兩 個(gè)手機(jī)新客戶已開(kāi)始穩(wěn)定供貨,產(chǎn)能攀升,預(yù)計(jì)下半年將繼續(xù)以翻倍的速度增長(zhǎng)。同時(shí),公司首條手機(jī)智能制造生產(chǎn)線順利投產(chǎn),后期將進(jìn)行全面推廣,進(jìn)一步增長(zhǎng) 公司在智能制造的核心競(jìng)爭(zhēng)力,未來(lái)公司手機(jī)OEM放量將為公司帶來(lái)可觀收益。

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